2018-жылга карата AQR компаниясы дүйнөдө башкарылган хедж-фонддорунун көлөмү боюнча экинчи орунду ээлеген, анын негиздөөчүлөрү, анын ичинде Клифф Эснесс, Forbes журналынын миллиардерлер тизмесине кирген. Соңку беш жылда AQR жаңы инвестициялык стратегияны, жасалма интеллектке негизделген, киргизгендиктен, таасирдүү натыйжаларды көрсөтүүдө.
Өткөн жыл көптөгөн хедж-фонддор жана кванттык компаниялар үчүн маанилүү жыл болду, AQR да четте калган жок. Компаниянын башкаруусундагы активдердин көлөмү $187 миллиардга жетти, бул 2025-жылга салыштырганда $73 миллиардга көп. Негиздөөчүлөрдүн ар бири өз капиталынын көлөмүн жогорулаткан, Forbes бул тууралуу өз материалында билдирүүдө.
Клифф Эснесс, AQRдин инвестициялык директору жана 30% үлүшү бар эң ири акционер, азыр $6,3 миллиард байлыкка ээ, бул аны дүйнөдөгү эң бай адамдардын рейтингинде 664-орунга коюуга мүмкүндүк берет. Компаниянын негиздөөчү өнөктөштөрү, Джон Лью жана Дэвид Кабиллер, ар бири $2 миллиарддан ашык капиталга ээ болушту. Алар 1998-жылы AQRди Goldman Sachs Asset Managementте иштегенден кийин негиздешкен жана компаниянын ийгилиги менен жеке байлыктарын байланыштырууга активдүү инвестиция салып келишет.
Өткөн жылы Apex AQR мультистратегиялык фонду, $6,7 миллиард активдерди башкарган, 19,4% киреше көрсөткөн, ал эми Delphi "лонг-шорт" фонду (ошол эле $6,7 миллиард активдер менен) 16,7% көрсөткөн. Анонимдүү булактын маалыматы боюнча, акыркы беш жылда эки фонддун орточо кирешеси 16,6% түзгөн, ал эми S&P 500 ошол эле мезгилде 14,4% түзгөн. AQRдин 20дан ашык ачык паевой инвестициялык фонддорунун арасында, $3,2 миллиард активдерди башкарган рынокко нейтралдуу стратегиялар фонду 2025-жылы 26,5% жогорулаган, ал эми акыркы беш жылдагы орточо жылдык кирешеси 19,6% түзгөн, бул категориядагы көпчүлүк фонддор 8%дан ашпайт.
AQR азыркы өсүү темпин сактап калса, 2018-жылдагы $226 миллиард башкарылган активдердин рекордунан ашып кетиши мүмкүн. Бул компания үчүн таасирдүү калыбына келтирүү процесс, анткени төрт жыл мурун ал $100 миллиарддан азыраак активдерди башкарган жана төмөнкү натыйжалуулук жана кардарлардын агып кетүү көйгөйлөрүнө туш болгон.
AQRдеги радикалдуу өзгөрүүлөр жасалма интеллектти киргизүү жана анализдөө жана трейдинг үчүн машиналык үйрөнүү ыкмаларын кеңейтүү боюнча жаңы долбоор менен чогуу жүрдү. Фактордук инвестор катары AQR традициялык ыкмаларды жана баалуулук инвестициялоо метрикаларын, мисалы, "баа / баланс баасы" коэффициентин жана акционерлердин кирешелүүлүгүн колдонуп, бааланган же төмөн бааланган акцияларды издеп келген. Мурда бул иш кол менен жүргүзүлгөн, азыр болсо машиналык үйрөнүү аркылуу автоматташтырылган, бул факторлордун ортосундагы татаал байланыштарды аныктоого жана соода сигналдарын издөө үчүн чоң маалыматтарды иштетүүгө мүмкүнчүлүк берет. Аналитиктер ошондой эле рынокту изилдөө моделдерин жакшыртуу үчүн ChatGPT жана Claude сыяктуу табигый тилди иштетүү технологияларын колдонушат.
AQRдин негиздөөчүлөрү, Эснесс жана Лью, Чикаго университетинин Нобель сыйлыгынын ээси Юджин Фамадан билим алышкан. Бирок AQR ИИни киргизүүдө кечикти, бул Renaissance Technologies жана D.E. Shaw сыяктуу башка компанияларга алдыга чыгууга мүмкүнчүлүк берди. 2018-жылы AQR биринчи жолу машиналык үйрөнүү бөлүмүнүн жетекчисин түзгөн, бирок бул адис болгону жети ай иштеген. Анын мурасчысы, Йель университетинин финансылык профессору Брайан Келли, өзүнүн иши менен белгилүү болду. 2021-жылдын декабрь айында ал акционерлердин кирешесин болжолдоодо жөнөкөй моделдерден жогору турган татаал машиналык үйрөнүү моделдери жөнүндө илимий макалага авторлук кылган. Башка илимпоздордун сын-пикирлерине карабастан, AQR өз командасынын жыйынтыктарынын тууралыгын коргоону улантууда.
Кийин Клифф Эснесс өзү ИИнин активдүү жактоочусуна айланды, AQRдин машиналарга болгон ишеними өсүп жатканын белгилеп. Бирок, компаниянын командасынын мүчөлөрү технологиялар процессин революциялаштырбай, жөн гана эволюциялашып жатканын баса белгилешет. Бир кызматкер: "ИИ жана машиналык үйрөнүү бизге максаттарыбызга жетүүгө жардам берсе да, бул жөн гана эволюция, революция эмес", - деп белгиледи.
Ошентсе да, "революция" коомчулукка азыраак көрүнгөн бизнес бөлүмүндө — дистрибьютордук багытта болуп жатат, анда AQR финансылык консультанттардын өсүп жаткан кызыгуусун канааттандырууга умтулууда. Бул адистер салык жеңилдиктерин сунуштай турган фонддорду издеп жатышат. AQRдин традициялык сегментинен, ага пенсиондук фонддор жана максаттуу фонддор кирет, жаңы кардар базасы компания үчүн капиталдын негизги булагына айланды. AQRде миноритардык үлүшкө ээ Affiliated Managers Groupдун башкы директору жакында консультанттардын кардар базасы "значительный жана органический капитал өсүшүн" камсыздайт жана анын компаниясы AQRге $51 миллиард таза кирешесин милдеттенмелүү экенин билдирди.
Flex инструментин колдонуу менен жеке башкаруу эсептеринин өсүшү өзгөчө байкалууда, AQR консультанттарга жана бай кардарларга сунуштайт. Flex портфели баасы жогорулашы күтүлгөн акцияларды сатып алат жана ошол эле учурда баасы төмөндөшү күтүлгөн акцияларга каршы "ойнойт". Бул эки позициядан да киреше алууга мүмкүндүк берет, рыноктун тербелүүлөрүн минималдаштырып, салык төлөнүүчү чыгымдарды чектеп, инвесторлорго салык төлөөдөн кийин көбүрөөк сактап калууга мүмкүндүк берет. Өткөн жылы Flexтин башкаруусунда $23,2 миллиард болгон, ал эми тогуз айдын ичинде бул сумма дээрлик эки эсеге көбөйүп, $45,4 миллиардга жетти. Азыр Flex AQRдин бардык активдеринин дээрлик төрттөн бирин түзөт.
WealthSpireден активдерди башкарган консультант Джастин деТрэйдин айтымында, Flex катталган инвестициялык консультанттарды төмөн комиссиялар жана жакшы репутациясы менен тартууда, жаңы рыноктогу оюнчулар мындай сунуштарды бере албайт. Мындан тышкары, бул узак мөөнөттүү тренддерге да таасир этет: мисалы, жаңы техно-миллионерлер фонддук рыноктун өсүшүнөн кийин өз капиталынын корголушун издеп жатышат. "Көптөгөн потенциалдуу кардарлар "Улуу жети" же гиперскейлерлерден алынган реализацияланбаган кирешелерге ээ, жана бул чындап эле маанилүү сумма", - дейт деТрэй. "AQR мыкты позицияларды ээлеп жатат жана бул нишаны ээлөөгө бардык мүмкүнчүлүктөргө ээ".
AQR азыркы өсүүнү сактап кала алабы? Рыноктогу волатильдүүлүк, негизинен, АКШнын президенти Дональд Трамптын саясаты менен шартталган, адатта хедж-фонддорго жана кванттык компанияларга пайдалуу болот. Бирок, AQRдин моделдери жакынкы жылдарда рынокту артта калтырбаса, жана башка хедж-фонддор да өздөрүнүн жасалма интеллектке негизделген кванттык стратегияларын активдүү киргизип жатса, AQRдин атаандаштыкка жөндөмдүүлүгү боюнча суроо туулат.
Запись "Как три инвестора-миллиардера за год удвоили свои состояния благодаря ИИ" биринчи жолу K-Newsда пайда болду.
