Акча которуулары жана алтын-валюта резервдеринин көбөйүшү төлөм балансынын туруктуу деңгээлде сакталуусуна жардам берет.
Өткөн жылдын жыйынтыгы боюнча Кыргызстан экономикасы реалдуу түрдө 11,1%га өстү. Соода балансынын $10,1 млрд өлчөмүндөгү жетишсиздигине карабастан, төлөм позициясы акча которуулары жана алтын-валюта резервдеринин тез өсүшү аркылуу тең салмактуу бойдон калууда, деп билдирди Kursiv Researchтин башкы аналитиги Алишер Каримов.
Макроэкономикалык көрсөткүчтөр
Кыргыз Республикасынын экономикасы (КР) 2021-2025-жылдар аралыгында жылына 9,2% деңгээлинде өсүү темптерин көрсөтүүнү улантууда. Кыргызстандын Улуттук статистика комитетинин алдын ала маалыматына ылайык, 2025-жылы өлкөнүн ИДПсы 2 трлн сомго (чейрек $22,6 млрд) жетиши мүмкүн, бул Казакстандын аналогдук көрсөткүчүнөн 13 эсе аз. Соңку жылдардагы жогорку өсүү темптери төмөн базанын эффектине байланыштуу.
Кыргызстан акыркы жылдарда региондогу өзгөрүүлөрдөн пайда көрдү: өлкөгө көптөгөн релоцанттар (2022-2023-жылдар аралыгында 340 миңге чейин) келип, Россиядагы эмгек мигранттарына болгон суроо-талап кыйла өстү. Дүйнөлүк банк маалыматы боюнча, 2010-2024-жылдар аралыгында Кыргызстанга акча которуулардын көлөмү ИДПнын 28,1%ын түздү.
2025-жылдын биринчи кварталында Россиядагы Кыргызстандык эмгек мигранттарынын саны 6,6%га өстү, 352 миңден 377 миңге жетти (Эмгек миграциясы боюнча эл аралык уюмдун баасы боюнча), бул Кыргызстандагы ар бир сегизинчи эмгекке жарамдуу жаран Россияда иштеп жатканын билдирет.
Натыйжада, 2025-жылдын биринчи тогуз айында Кыргызстанга акча которуулардын көлөмү өткөн жылдын ушул мезгилине салыштырмалуу дээрлик 25%га өстү. Бул каражаттар, ошондой эле сиви реэкспорту боюнча кирешелер, төлөм балансын тең салмактоого жардам берди, ошондой эле Кыргызстандын Улуттук банкынын (НБ КР) эл аралык резервдеринин өсүшүнө шарт түздү, алтын рыногундагы жагымдуу абалдын аркасында.
Экономиканын структурасы
Кызмат көрсөтүү тармагы Кыргызстан экономикасынын маанилүү бөлүгүн түзөт, 2025-жылы ИДПнын 51,2%ын түзөт. Өткөн жылы бул сектор бекем өсүүнү көрсөттү: кошумча нарк жылдык эсеп боюнча 10,9%га өстү, ал эми рыноктук кызматтардын көлөмү 2,9 трлн сомго жетти (14,8% өсүш).
Соода экономикалык өсүүнүн негизги кыймылдаткычы болуп калууда, анын үлүшү бардык кызматтардын 76,3%ын түзөт, жүгүртүүсү 2,2 трлн сомго 17,8%га өстү. Финансылык сектор жана камсыздандыруу экинчи орунду ээлеп, 290,7 млрд сомду (бардык кызматтардын 9,9%) түздү, 0,8%га аз өсүү менен. Логистика (+6,5%) жана HoReCa (+14,3%) да оң натыйжаларды көрсөттү.
Кызмат көрсөтүү секторунун өсүшү негизинен калктын кирешелеринин көбөйүшү менен байланыштуу. Экономика боюнча орточо номиналдык эмгек акы 18,9%га өстү, ал эми жылдын аягында инфляция 9,4%ды түздү. Тойгончу активдүүлүк туруктуу акча которуулары жана жеткиликтүү керектөө кредиттери менен колдоого алынууда.
Өңдөгөн өнөр жай экономикада экинчи орунду ээлеп, ИДПнын 13,7%ын түздү, өсүү темптери 9,8%ды түздү. Жалпы көлөмдүн 90%ын түзгөн негизги тармактар металлургия, тамак-аш өнөр жайы жана резинотехникалык буюмдардын өндүрүшү. Металлургия жалпы иштетүүнүн 62,2%ын түзөт, ал эми тамак-аш тармагында алкоголсуз ичимдиктер, макарон жана дистилляцияланган алкоголь ичимдиктеринин өндүрүшүнүн көбөйүшү менен 30,1% өсүү байкалууда.
Курулуш сектору, ИДПнын 8,7%ын түзүп, эки жылдан бери 20%дан ашык өсүүнү көрсөтүүдө, бул инфраструктура, энергетика жана турак жай курулушу боюнча ири мамлекеттик долбоорлор менен байланыштуу, анын ичинде Камбаратинская ГЭС-1дин курулушу.
2025-жылдын аягында негизги капиталга инвестициялардын көлөмү 374,6 млрд сомго жетип, реалдуу түрдө 18,4%га өстү.
Инвестициялардын структурасында кен казып алуу тармагынын үлүшүнүн төмөндөшү байкалууда, 2020-2024-жылдар аралыгында 18-22%дан 2025-жылы 7,8%га чейин. Ошол эле учурда, транспорт жана логистикага инвестициялардын үлүшү 8-12%дан 17,5%га чейин кыйла өстү.
Инфляция жана акча-кредит саясаты
2025-жылы НБ КРдин акча-кредит саясаты ички суроо-талаптын жогору болушу жана дүйнөлүк рыноктордогу туруктуулуктун жоктугу шартында баалардын туруктуулугун сактоого багытталган. Орто мөөнөттүү инфляция боюнча максат 5-7%ды түзөт.
2025-жылдын биринчи жарымында ставка 9%да калды, инфляциянын аздап ашып кетишине карабастан. Баалардын өсүшүнүн негизги факторлору калктын кирешелери жана чет өлкөдөн которуулары болду. Май айында тарифтердин жогорулашы менен абал начарлады, бул реалдуу ставканы терс зонага алып келди.
Сомдун долларга карата курсу 2025-жылы туруктуу болуп калды, НБ КР тарабынан туруктуу интервенциялар менен, ал валюталык соодага кийлигишип, жалпы суммасы $853 млнды түздү.
Импорт ($13,0 млрд) экспорттон ($2,9 млрд) кыйла ашып, соода балансынын жетишсиздигине алып келди. Алтындын экспорту 72,8%га кыскарды, ал эми кымбат металлдардын рудасы жана концентраттарынын жеткирүүлөрү өстү.
2025-жылдын аягында соода балансынын жетишсиздиги $10,1 млрдды түзүп, ИДПнын 44,3%ына барабар, бул мигранттардын акча которуулары менен жарым-жартылай компенсацияланды.
Фискалдык саясат жана болжолдор
2025-жылы мамлекеттик бюджет 50,2 млрд сомдун профицитине жетти. Бюджеттин чыгым бөлүгү 45,9%га, ал эми кирешелер 44,9%га өстү.
2026-жылга болгон болжолдор ЕАБР тарабынан экономика өсүшүнүн 9,5%га жетишин күтүп жатса, МВФ жана Дүйнөлүк банк 5,3-5,5% аралыгында скромдуу өсүүнү күтүшүүдө.
МВФ аналитиктери реэкспорттун эффектин азайтуу жана жабдууларды импорттоо учурунда жетишсиздиктин өсүшү мүмкүн экенин эскертүүдө. Алтын жана энергия булактарынын баалары да коркунучта.
2025-жылдын жыйынтыгы боюнча, адам башына номиналдык ИДП $2,8 миңге жакын болуп, жумушсуздук деңгээли 3,7%га төмөндөгөн.
Өкмөт 2030-жылга чейин ИДПны адам башына $4-4,5 миңге жана экономикасынын жалпы көлөмүн $30 млрдга чейин көбөйтүү боюнча амбициялуу максаттарды коюуда.
фото www
