26 января 2026 года Правление Национального банка Кыргызской Республики приняло решение оставить ключевую учетную ставку на уровне 11,00%. Это решение начнет действовать с 27 января 2026 года. Заместитель председателя Нацбанка Азат Козубеков сообщил об этом на брифинге, проходившем в Бишкеке.
Согласно его словам, экономика страны продолжает демонстрировать высокие темпы роста. По итогам 2025 года реальный ВВП увеличился на 11,1%. Главные факторы, способствующие этому росту, — строительный сектор и услуги. Инвестиционная активность остается на высоком уровне, что связано с ростом вложений в основной капитал, в основном благодаря увеличению бюджетного финансирования. Потребительский спрос поддерживается благодаря росту реальных доходов населения, притоку денежных переводов и активному потребительскому кредитованию.
На 16 января 2026 года уровень инфляции в стране составил 9,4% в годовом исчислении, аналогично уровню декабря 2025 года. Ценовые тенденции соответствуют ожиданиям Нацбанка и показывают некоторое замедление роста цен на продовольственные товары. В то же время в непродовольственном сегменте и в сфере услуг наблюдается повышение цен, вызванное внешними факторами. Также на инфляцию влияют регулярные пересмотры тарифной политики и высокий внутренний спрос.
Основной задачей денежно-кредитной политики остается возвращение инфляции к целевому уровню 5-7% в среднесрочной перспективе. В связи с этим монетарные условия остаются относительно жесткими. Тактические меры направлены на ограничение влияния монетарных факторов на инфляцию: Нацбанк активно проводит стерилизационные операции, регулируя объем денег в экономике в условиях высокого уровня ликвидности в банковском секторе. В текущих условиях межбанковская эталонная процентная ставка BIR устанавливается близко к нижней границе процентного коридора Нацбанка. Внутренний валютный рынок демонстрирует стабильность.
Тем не менее инфляция продолжает оставаться под влиянием внешних факторов. Глобальные рынки продовольствия и сырья остаются волатильными, а нестабильность геополитической ситуации способствует росту инфляции в различных странах, включая основных торговых партнеров Кыргызстана, что, в свою очередь, отражается на ценах на импорт. Внутренние инфляционные процессы в значительной степени обусловлены немонетарными факторами, такими как плановые изменения регулируемых тарифов и высокий внутренний спрос. Эти обстоятельства требуют сохранения текущих условий денежно-кредитной политики до появления устойчивых предпосылок для замедления инфляции. Поэтому учетная ставка Нацбанка остается на уровне 11,00%.
Козубеков подчеркнул, что Национальный банк придерживается взвешенного подхода в проведении денежно-кредитной политики и продолжает анализировать как внутренние, так и внешние факторы, влияющие на инфляцию. В случае возникновения рисков для ценовой стабильности возможно внесение изменений в проводимую монетарную политику.
Следующее заседание Правления Нацбанка, посвященное вопросу учетной ставки, запланировано на 23 февраля 2026 года.
