Профессор экономики Эсвар Прасад, автор книги «Будущее денег: как цифровая революция меняет валюты и финансы», в своём докладе Международного валютного фонда исследует влияние стейблкоинов на глобальную финансовую систему.
Эсвар Прасад подчеркивает, что криптовалюты изначально создавались с намерением уменьшить зависимость от центральных банков и крупных финансовых институтов. Биткоин и аналогичные криптоактивы, использующие блокчейн, должны были обеспечить пользователям прямой доступ к финансовым услугам без посредников.
Тем не менее, высокая волатильность и ограниченные возможности для обработки большого количества транзакций с низкими издержками сделали криптовалюты менее практичными для повседневного использования.
В ответ на эти недостатки возникли стейблкоины — цифровые активы, стоимость которых привязана к более стабильным резервам, таким как национальные валюты или государственные облигации. Это делает их более надёжным средством обмена по сравнению с традиционными криптовалютами.
Профессор приводит в качестве примера стейблкоины, обеспеченные долларом США, такие как USDT и USDC.
«Стейблкоины, обеспеченные долларом, являются наиболее распространенными в мире. В конечном итоге они могут косвенно усилить позицию доллара в глобальной платёжной системе», — отмечает Эсвар Прасад.
По его мнению, стейблкоины могут укрепить существующую международную валютную структуру, усиливая влияние стран с сильными резервными валютами.
В то же время, страны с более слабыми финансовыми системами могут оказаться в неблагоприятном положении.
«Такие государства, у которых есть ограничения в регулировании, могут быть вынуждены подчиняться правилам, установленным более сильными государствами», — считает профессор.
Несмотря на возможные преимущества, Прасад предупреждает, что стейблкоины могут привести к ещё большей концентрации финансовой власти и усилению глобальной нестабильности.
«Стейблкоины выполняют важную функцию, однако они могут стать основой для нового финансового порядка, который не будет способствовать инновациям и конкуренции, как предполагалось, а наоборот, может усугубить нестабильность», — заключает Эсвар Прасад.
